La Reserva Federal ante Decisiones Cruciales: ¿Qué Esperar en la Próxima Reunión?

La próxima decisión de la Reserva Federal sobre las tasas de interés será fundamental en la lucha contra la inflación y en la estabilización económica. Los impactos para consumidores, ahorradores e inversores serán significativos a medida que la Fed busca equilibrar el crecimiento y evitar una recesión.

Lima, Perú – El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) es responsable de tomar decisiones sobre política monetaria mediante la gestión de las operaciones de mercado abierto. Celebra ocho reuniones al año y uno de los principales temas que se debaten es la tasa de los fondos federales. Cuando la Reserva Federal realiza cambios en esta tasa, puede afectar en gran medida a diferentes productos bancarios, como cuentas de ahorro, préstamos, hipotecas y tarjetas de crédito. Este miércoles 12 de junio, todos los ojos estarán puestos en la próxima reunión del FOMC, ya que la Reserva Federal enfrenta un momento crucial en su lucha contra la inflación.

1. La Reserva Federal Mantendrá las Tasas de Interés Elevadas Debido a la Persistencia de la Inflación

Desde julio de 2022, la tasa de referencia de la Reserva Federal se ha mantenido en un máximo de 23 años, oscilando entre el 5.25% y el 5.5%. Esta política ha sido implementada en respuesta a la inflación obstinadamente alta que, aunque ha disminuido desde su pico del 9.1% en junio de 2022, sigue siendo una preocupación significativa. En abril de 2023, la inflación anual se situó en el 3.4%, apenas por debajo del 3.5% del mes anterior y aún muy por encima del objetivo del 2% de la Fed. Este nivel persistente de inflación, impulsado en gran parte por el aumento de los alquileres y otros costos básicos, sugiere que la Fed no tendrá margen para reducir las tasas de interés en el corto plazo. Las expectativas iniciales de recortes de tasas se han reducido drásticamente, y ahora el debate se está centrando si habrá algún recorte en 2024.

2. La Proyección de Crecimiento Económico y Desempleo para 2024 Indica un Enfriamiento Económico Controlado

En la próxima reunión, la FED actualizará su resumen de proyecciones Económicas (SEP), lo que proporcionará una visión más clara de sus expectativas para el crecimiento, el desempleo y la inflación en 2024. Actualmente, se espera que la Fed mantenga su previsión de crecimiento económico alrededor del 2.1%, lo que indica una economía resiliente a pesar de las presiones inflacionarias. Sin embargo, la tasa de desempleo proyectada podría incrementarse ligeramente a un rango entre 4.1% y 4.2%. En mayo, el desempleo alcanzó un máximo de más de dos años del 4%, y las ofertas de empleo han disminuido un 8% en lo que va del año, volviendo a niveles prepandémicos. Al mismo tiempo, las personas están cada vez menos dispuestas a cambiar de empleo y muchos de las nuevas publicaciones de empleo son formalismos de algunas empresas. Estos indicadores sugieren que la economía está experimentando un enfriamiento controlado, alineado con los objetivos de la Reserva Federal para moderar la inflación sin precipitar una recesión profunda. En ese sentido, el mercado se encuentra expectante de las conclusiones de la reunión a partir de los resultados de inflación que también tendremos el mismo miércoles por la mañana (7:30am).

3. Las Altas Tasas de Interés Beneficiarán a los Ahorradores, pero Perjudicarán a los Deudores

La continuidad de las tasas de interés altas tendrá efectos mixtos en los consumidores. Por un lado, las tasas de financiación de préstamos y tarjetas de crédito se mantendrán elevadas, lo que subraya la importancia de pagar deudas de alto costo para evitar excesivas cargas financieras. Por otro lado, los ahorradores pueden aprovechar rendimientos más altos en cuentas de depósito, que no se habían visto en más de una década. Actualmente, los certificados de depósito (CD) a un año ofrecen un rendimiento porcentual anual (APY) de hasta el 5.36 y los bonos a 10 años americanos fluctúan alrededor de 4.5%. Justamente este incentivo al ahorro durante tanto tiempo con altas tasas (5.5%), podría ser el causante de una recesión económica. Por el momento, los indicadores muestran signos de enfriamiento. Ante cualquier agravamiento, es responsabilidad de la FED actuar con prontitud e implementar medidas para evitar un aterrizaje forzoso.

4. La Reserva Federal Implementará Menos Recortes de Tasas en 2024 de lo previsto inicialmente

Al inicio del año, se esperaba que la Reserva Federal implementara hasta seis o siete recortes de tasas en 2024. Sin embargo, estas expectativas se han reducido drásticamente debido a la persistencia de la inflación. En la última encuesta, aproximadamente el 60% de los participantes predijeron dos recortes de un cuarto de punto en las tasas de interés este año, manteniendo prácticamente las mismas expectativas que en la encuesta del mes pasado. Una minoría significativa del 28% de los economistas (33 de 116) prevé solo un recorte de tasas este año o ninguno. Solo 15 economistas esperan más de dos recortes. La posibilidad de un primer recorte de tasas en el tercer trimestre de 2024, probablemente en septiembre, dependerá de una desaceleración significativa en la inflación (3.6%) y la estabilidad del mercado laboral. La reciente subida del desempleo al 4% y la disminución en las ofertas de empleo indican que la Fed deberá equilibrar cuidadosamente sus acciones para evitar una recesión mientras combate la inflación. La actualización de las proyecciones económicas en la próxima reunión del FOMC será crucial para entender la dirección futura de la política monetaria y la cantidad exacta de recortes de tasas que se implementarán en 2024.

Este miércoles, los inversionistas se preparan para una jornada sin cambios en las tasas de interés por parte de la FOMC. No obstante, todas las miradas estarán puestas en Jerome Powell. Las palabras del presidente de la Fed serán clave, especialmente porque se espera que su mensaje refleje las conclusiones del FOMC como resultado de los nuevos datos de inflación que se revelarán esa misma mañana. Si la inflación supera las expectativas actuales, podríamos presenciar una corrección en los mercados. Por otro lado, si la inflación es menor de lo esperado, es probable que los principales índices experimenten un rally. Sin duda, será un día decisivo para conocer las perspectivas sobre los recortes de tasa de interés para los próximos meses.