FOREX: Manejo del riesgo (parte 2)

Ahora, discutiremos cómo aplicar las órdenes de paro de pérdida o Stop Losses (SL). Los SL, tal como lo indica su nombre, ayudan a controlar la pérdida máxima en una operación. De no usar el SL, la pérdida máxima se determinará por la llamada de margen (margin call). Si hacemos memoria (si no lo recuerda, entonces, le pido revise la entrega de fecha 05.05.17), el margin call, sucede cuando el capital (equity) de nuestra cuenta cae por debajo del margen usado, cerrándose así las operaciones abiertas.

Si bien esto no parece tan malo si abrimos una operación pequeña -ya que puede parecer que nuestro margin call será pequeño- recuerden que este, solamente se activará cuando el capital es menor al margen usado, o en otras palabras, cuando el margen usable (monto disponible para abrir nuevas operaciones) se vuelve 0.

Visualicemos este escenario con un ejemplo. Asumamos una cuenta con un capital de 1,000 USD. Si el margen requerido es 1% (100:1 de apalancamiento) y adquirimos un lote micro de EURUSD, la operación se visualizará así: 

El margen usado para abrir esta operación es solamente 10 USD, o el 1% de nuestra cuenta. Asumiendo que no usemos el SL, ¿cuánto necesitaríamos perder antes de que se cierre la operación?, la respuesta es 990 USD o 9,900 pips (990/ (0.1 USD/pip)), es decir el 99% de nuestra cuenta. En otras palabras, el margen usable se volverá 0 USD (Margen usable = Capital – Margen usado). Ahora bien, aunque este escenario parece poco probable, no pierda de vista que el EURUSD, en  promedio, se mueve 282 pips por día, no necesariamente en el mismo sentido; lo que haría que en el transcurso de unas cuantas semanas este margin call  se vuelva más probable.

Los mercados son afectados por una miríada de factores, como eventos geopolíticos (Brexit, elecciones presidenciales de Estados Unidos), eventos económicos (cifras de inflación y crecimiento económico), incluso, rumores sobre posibles decisiones de Bancos Centrales. Estos eventos tienen en común la capacidad de mover los mercados financieros de forma rápida y violenta. A estas situaciones, los economistas les llaman volatilidad.

El SL sirve para protegernos de la volatilidad y limitar nuestro riesgo por operación. Dado que, eventualmente, tomaremos una posición en el lado equivocado del mercado (recuerde que no siempre es posible ganar) para evitar que los margin calls borren toda nuestra posición, debemos cultivar el hábito de determinar nuestro SL y TP (orden de toma de ganancias o take profit) antes de abrir cualquier operación. El no tener un SL, nos hace vulnerables a movimientos bruscos y, por ende, a perder parte de nuestra cuenta o, en  el peor caso, su totalidad.

El SL debería ser la invalidación de nuestra idea de trading. Recordemos que debemos aspirar a ganar el doble de lo que hemos arriesgado; pero cuando nuestro SL se active, esta regla se invalidará. En otras palabras, si es que el precio llega a determinado nivel, es hora de cerrar el trade ya que no es rentable.

El gráfico siguiente muestra el mecanismo del SL. Se observa que se realiza una orden de compra, con un SL delimitado por la línea negra horizontal. Dado que es una orden de compra, el escenario de ganancia, es cuando el precio se mueve por encima del precio de compra (línea horizontal corta), mientras que el escenario de pérdida, es cuando el precio se mueve por debajo del precio de compra. Fijando un SL junto con la orden de compra limitamos la pérdida potencial a una cantidad fija, si no usáramos SL, la pérdida potencial, estaría dada por las condiciones de un margin call como se explicó anteriormente. En el caso de una orden de venta el SL debería aplicarse por encima del precio de entrada, básicamente el gráfico inverso.

En la entrega anterior hablamos de limitar nuestro riesgo a 2% de nuestra cuenta por cada operación. Ojo, esto no significa que abramos cuantas operaciones queramos, mientras que su riesgo individual sea igual a 2% de nuestra cuenta. Si es que queremos abrir nuevas operaciones, debemos cerrar la operación actual o tener dos operaciones cuyo riesgo conjunto no sea mayor al 2% de nuestra cuenta. Es recomendable, no trabajar con más de dos pares, ya que resulta difícil estar pendiente de todos los eventos correspondientes a varias monedas.  

 Es importante tener en cuenta que, un trader siempre debe determinar su SL, dependiendo del entorno del mercado o a las reglas de su sistema y no de cuanto quiere perder. Veamos esto con un ejemplo:

 Asumamos que abrimos una cuenta con un capital de 500 USD y decidimos negociar un mini lote (10,000 unidades). Abrimos una operación corta (vendemos) de GBPUSD (libras esterlinas/dólares americanos) y determinamos que el precio encuentra dificultad en ir por encima del nivel de 1.5620 USD. Este  nivel es similar a una línea invisible que actúa como una barrera contra el precio y cada vez que el precio intenta ir por encima de este límite nuevos traders entran al mercado y deciden vender en este nivel. En otras palabras, el precio de 1.5620 USD actúa como una barrera psicológica contra aquellos nuevos compradores que quieren elevar el precio por encima de este nivel. A esta barrera, se le conoce cómo resistencia y, por lo tanto, vendemos a ese precio, dado que la probabilidad de que el precio lo rompa, es menor que la de que rebote y vaya hacia abajo nuevamente.

El 2% de esta cuenta es 10 USD, mientras que el valor de un pip para un mini lote es 1 USD aproximadamente. Por lo tanto, el máximo SL que pondríamos sería 10 pips (10/ (1 USD/pip)), por encima de la resistencia de 1.5620, es decir el SL está en 1.5630. Claro está que podríamos poner un SL menor a 10, pero dado que el objetivo de un SL es limitar la pérdida potencial, mientras más cercano este el precio de entrada a nuestro SL, más probable es que se cierre nuestra operación y perdamos posibles ganancias. Lo más conveniente, sería poner el máximo SL posible,  el cual está limitado por nuestra condición de 2% de nuestra cuenta. Sin embargo, este nivel de SL es arbitrario, ya que no tiene en cuenta nuestra otra condición, el tamaño de nuestra cuenta.

El problema con este SL, es que la GBPUSD se mueve al menos 100 pips por día, por lo que nuestro SL es demasiado estrecho, pues se encuentra muy cerca de nuestro precio de entrada (1.5620 USD) y se activaría en cuestión de unas cuantas horas (o incluso minutos). Al determinar nuestro SL, basándonos solamente en cuánto queremos perder, hemos dejado de ver las condiciones de mercado de la GBPUSD. Ahora bien, ¿cómo evitamos este problema?

En la entrega de fecha 05.05.17, vimos que el tamaño recomendado de negociación para una cuenta de 500 USD, era lotes micro (0.01 lotes o 1,000 unidades). En otras palabras, dependiendo de nuestro tamaño de cuenta, debemos ajustar la cantidad de lotes que negociamos. Para un micro lote, el valor de un pip es 0.1 USD. Usando el ejemplo anterior, el 2% de nuestra cuenta de 500 USD sigue siendo 10 USD, pero ahora podemos poner un SL de 100 pips (10/ (0.1 USD/pip)) por encima de nuestra entrada. Otra forma de encontrar este SL,  es 100 pips x 0.1 USD/pip = 10 USD.

Ahora ¿por qué 100 pips y no más o menos? Si bien este es un ejemplo y deberíamos tener en cuenta la gráfica técnica del GBPUSD para determinar nuestros niveles de entrada, SL y TP; lo que estamos obteniendo en este ejemplo, es el máximo nivel de SL posible, dado las condiciones de tener un riesgo máximo de 2% de nuestra cuenta y el tamaño óptimo de negociación de acuerdo al tamaño de nuestra cuenta, que es un micro lote. Recordemos también que, si nuestro SL es 100 pips, bajo la regla de ratio de ganancia a pérdida de 2 a 1, entonces nuestro retorno debería ser 200 pips.

Estos 200 pips serían nuestro TP (take profit) u orden de toma de ganancias, que nos ayuda a determinar nuestra ganancia máxima. Nuevamente, nuestra ganancia potencial está definida por las condiciones de la GBPUSD, los fundamentos económicos (de ambas economías) y la gráfica técnica.  

Esta una de las varias formas de determinar un SL. En la siguiente entrega veremos cómo determinar el SL dependiendo de los niveles de soporte y resistencia de las gráficas.

 Aviso parroquial:      Full disclosure: esta entrega y las que seguirán en el tema Forex, han sido elaboradas en su mayor parte por Renzo Febrero, profesional con amplia experiencia en el tema. Los invito a seguirlo en Twitter.

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