¿Por qué siguen subiendo los precios?

En las últimas semanas hemos notado una elevación de los precios de bienes y servicios básicos, en especial alimentos y combustibles. Solo en el mes de setiembre la inflación fue de 0.57%, lo que origina que la inflación acumulada de los doce meses previos haya sido 5.23%, por encima del rango meta del BCR, que es de 2% anual +/-1%. ¿Por qué ha ocurrido? Tres factores han sido decisivos.

En primer lugar, los aumentos de los precios internacionales de una serie de productos. En lo que va del año y hasta el 21 de octubre, el petróleo ha subido 61.2% y con ello los costos de transporte, como la gasolina que lo ha hecho en 45%. El trigo, que sirve para hacer pan, ha aumentado en 22.6% y el aceite de soya, que es insumo para hacer el aceite que compramos en el mercado lo ha hecho en 59.4%. El resultado es un aumento en los precios de los alimentos y los combustibles en general.

En segundo lugar, el aumento en el precio del dólar, debido a la incertidumbre política. En lo que va del año, el BCR ha vendido más de 14 mil millones de dólares para atenuar el aumento del tipo de cambio. Ello disminuye la posición de cambio, que es una cuenta que está dentro de las reservas. Las razones del aumento en el precio del dólar se relacionan con dos factores originados en la misma razón: por un lado, las mayores compras de dólares y por otra, la salida de dólares, estimada en 13 mil millones de dólares. La incertidumbre política es clave en la explicación y ella se soluciona con mayor información.  El cambio de gabinete ministerial ha logrado que el dólar baje de 4.10 soles por dólar a 4 soles por dólar, insuficiente para que se refleje en una caída de precios.

En tercer lugar, los fletes han subido 313% desde el 1 de enero al 21 de octubre.  El flete es el costo de embarcar y transportar los productos importados hacia los puertos de destino. Si es más caro el servicio de transporte, entonces sube el precio de lo que se trae.

No sabemos si los tres factores son temporales, pero, mientras tanto, tengamos claro que el rol del BCR solo es atenuar los aumentos en el precio del dólar. Muchos señalan que el BCR debería vender más dólares para evitar el aumento. Su rol solo es evitar fluctuaciones bruscas, pero no ir contra la dirección del aumento. Además, No es lo deseable, pues para hacerlo tendría que seguir drenando reservas, como lo viene haciendo.

En general, los aumentos de los precios internacionales y los fletes se deben a la enorme inyección de liquidez hecha a nivel mundial para enfrentar los impactos negativos de la pandemia. La mayor liquidez origina subidas de precio. El problema es que retirar ahora ese exceso de liquidez solo frenaría el proceso de recuperación económica. En el Perú, aceptar una inflación anual ligeramente por encima de 3% no es un problema que se pueda enfrentar internamente. Cualquier medida frenaría la reactivación. Seamos claros.