Economía mundial: ¿qué podemos esperar?

Las economías de China y Estados Unidos representan más del 35% de la producción total de la economía mundial. De alguna manera son las locomotoras de la economía mundial. China enfrenta un proceso de desaceleración y se proyecta un crecimiento de sólo 4.4% para este 2022. El gigante asiático es el principal comprador de metales del Perú, que orienta más del 30% de sus exportaciones a China. Entones, lento crecimiento de China y, como consecuencia, desaceleración de la economía peruana.

Estados Unidos enfrenta la mayor inflación en décadas. Sabemos que la inflación es un problema global que evoca lo ocurrido en la década de los setenta del siglo pasado, cuyo origen estuvo en el aumento del precio del petróleo. La reserva federal (banco central de los Estados Unidos) suele subir su tasa de interés ante procesos inflacionarios; lo hizo hace cincuenta años y fue determinante para la crisis de la deuda de América Latina, debido a que gran parte de la misma se había tomado a tasas de interés variables.

La FED seguirá subiendo tasas de interés este año, de acuerdo con recientes declaraciones de Powell, presidente del ente emisor. Las mayores tasas de interés generarán los siguientes efectos: (1) un efecto sólo parcial de controlar la inflación, dado que el origen de la misma es externo; aquí cabe mencionar que la FED había inyectado una gran cantidad de dólares para evitar una recesión; el aumento de la tasa de interés enfrentará solo la parte de la inflación originada en factores internos. (2) Una ralentización del crecimiento de los Estados Unidos, pues la mayor tasa se traslada a la tasa de interés activa y desincentiva los préstamos de consumo e inversión. (3) Una salida de dólares de América Latina hacia los Estados Unidos atraídos por una mejor combinación de rentabilidad con riesgo. La menor cantidad de dólares presionará a los tipos de cambio hacia el alza.

Si agregamos Europa, el menor crecimiento ocurre por la escasez de energía, básicamente gas, que importa de Rusia, hoy bloqueado por las sanciones debido a la invasión a Ucrania. Además, el banco central europeo dejó de comprar activos a los bancos (léase dejó de inyectar liquidez) y optó por comenzar la subida de tasas de interés.

El resultado de la desaceleración de China, Estados Unidos y Europa (47% de la producción mundial), sin duda alguna enfriará el crecimiento del resto del mundo. Si las locomotoras del tren llamado economía mundial avanzan más lento, no hay forma que los vagones no sigan la misma trayectoria.  

Los impactos esperados sobre Perú son claros. Por un lado, un crecimiento más lento que agudizará los problemas de empleo; por otro, la inflación continuará al alza debido a que las razones que la originan siguen sin cambio. Situación compleja para un gobierno que cada día que pasa pierde más credibilidad; pasamos el tiempo más concentrados en los temas políticos, que sin ninguna duda son importantes, pero los problemas económicos parece que no tienen una solución clara en el corto plazo, pues a problemas globales, soluciones globales.