Venture Capital: ¿Es una forma de incrementar el desarrollo en Perú?

Por Moisés Barreto Montalvo, estudiante de contabilidad de la Universidad del Pacífico.

Desde algunos años atrás, Perú viene experimentando un aumento en las inversiones en startups. Según el diario Gestión (2022), hasta mediados del 2022 se invirtieron un total de US$ 45.5 millones en 22 startups peruanas, lo que equivale a un alza de 153% respecto a igual periodo del 2021 en un monto invertido (US$ 18 millones), que, se espera, de forma directa o indirecta, conlleve a una mayor creación de empleo, un aumento de la innovación y un crecimiento económico positivo.

El venture capital se ha convertido en un factor cada vez más importante para el desarrollo económico de los países emergentes. Sin embargo, en Perú aún hay desafíos considerables por enfrentar en el ecosistema de capital de riesgo.

Para su entendimiento, es esencial definir qué es el venture capital y ver cómo funciona en el mercado financiero. De manera sencilla, el capital de riesgo es una forma de financiamiento que se enfoca en empresas emergentes con un alto potencial de crecimiento y rentabilidad. De acuerdo con Metrick & Yasuda (2011), el inversionista tiene cinco características:

1. Es un intermediario financiero, lo que significa que toma el capital de los inversores y lo invierte directamente en las empresas emergentes seleccionadas.

2. Invierte solo en empresas que no cotizan en bolsa. Es decir, una vez realizada la inversión, las empresas no pueden registrarse para transacciones en bolsa de valores.

3. Toma un papel activo en el seguimiento y apoyo para el logro de objetivos de desempeño de las empresas financiadas.

4. Su objetivo es maximizar el rendimiento financiero de los inversores a través del financiamiento de modelos de negocios de nuevas empresas, ya que, brindan fondos a cambio de una participación accionaria.

5. Invierte para financiar el crecimiento interno de las empresas.

Por lo tanto, el venture capital se considera una inversión de alto riesgo, pues muchas startups (empresas emergentes) no llegan a ser rentables o fracasan en su intento de crecer. A pesar de ello, cuando se invierte en una empresa realmente exitosa, los retornos pueden ser significativos.

En el Perú, la actividad de venture capital se ha acelerado en los últimos años. Este aumento se ha logrado por varios factores. En principio, el ecosistema emprendedor peruano ha madurado significativamente con el tiempo. La creación de una gran cantidad de startups en nuevos sectores es un claro ejemplo, como las fintechs, educación, salud, logística y agrotech. Estas empresas han atraído la atención de inversores nacionales y extranjeros que buscan oportunidades de inversión de alto potencial.

Asimismo, el gobierno peruano se sumó a esta tendencia y ha implementado algunas medidas para fomentar el emprendimiento y la innovación. En 2021, el Ministerio de la Producción lanzó el programa StartUp Perú, que brinda financiamiento y capacitación a startups en diferentes etapas de desarrollo.

Por todo lo dicho, el impacto del capital de riesgo en el desarrollo económico del Perú es significativo. Primero, la inversión en startups peruanas ha creado más de 3,000 empleos a la economía durante el 2018 (Ministerio de la Producción). Según el informe 2022, Startups Latam, se señala que las startups que crecen un 20% anualmente son las que más empleos de calidad generan y que pagan impuestos como grandes empresas. Por lo tanto, está contribuyendo con el Producto Bruto Interno (PBI) del país a través de los cuatro motores de la economía:

1. Consumo privado: Las personas, al conseguir empleo, tienen ingresos para las compras diarias. Entonces, si hay un mayor consumo de bienes y/o servicios, la producción también va a aumentar. Esto logrará que el mercado peruano sea atractivo para atraer una mayor inversión, nacional o extranjera, para que, adicionalmente, genere una mayor creación de empleos. Según la National Venture Capital Association (2023), en los Estados Unidos, el empleo creció en 960% en empresas respaldas por capital de riesgo de 1990 a 2020 frente al 40% en el sector privado total.

2. Inversión privada: Los inversionistas de venture capital buscan oportunidades de inversión de alto potencial, por ello, buscan traer e invertir su dinero en el país.

3. Gasto público: Las startups y los inversionistas de riesgo contribuyen al país cumpliendo con el pago de sus obligaciones tributarias. En ese sentido, el Estado tiene más dinero para realizar inversiones o gasto público.

4. Exportaciones: Existiendo un mayor número de empresas del país, la posibilidad de un aumento de las exportaciones también está presente.

Por otro lado, el venture capital contribuye al desarrollo de tecnologías innovadoras y logran mejorar la eficiencia en diferentes sectores económicos. Dealrrom.co (2023) revela que Estados Unidos, China y el Reino Unido son los tres principales países que tuvieron mayor participación de inversión de capital de riesgo en el 2022 a nivel mundial. No es de sorprenderse que los países, donde hay mayor presencia de capital de riesgo, sean los mayores generadores de propiedad intelectual. Pues, el financiamiento es un factor importante para la innovación y creación de nuevos proyectos.

A pesar de sus diversos beneficios, aún hay desafíos fundamentales que enfrenta el ecosistema de venture capital en el país. Uno de ellos es la falta de inversores locales. Augusto Cáceres, director del Perú Venture Capital Conference (PVCC), menciona que el 78% de la participación en las inversiones proviene de inversores extranjeros.

Ello no solo indica una falta de confianza de los inversionistas locales en el potencial de las empresas emergentes peruanas. Si no que, además, tiene que ver con la disponibilidad de recursos, con falta de experiencia, la tipología y cultura inversora del país. Por lo tanto, este ecosistema aún se encuentra en una etapa temprana de desarrollo, que está creciendo con el tiempo.

Por tal motivo, el venture capital sí puede ser utilizado como una herramienta, pero, no solo para el desarrollo económico del Perú, sino que, también, para impulsar la innovación y el emprendimiento nacional. Pues, al financiar una empresa en su etapa inicial de desarrollo está contribuyendo con los cuatro motores de la economía de un país. En tal sentido, es importante incentivar una mayor presencia del venture capital y superar con éxito los desafíos que constantemente van apareciendo.

REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS:

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Parodi, C. (30 de octubre de 2020). Prendiendo los motores de la economía. Recuperado de https://gestion.pe/blog/economiaparatodos/2020/10/prendiendo-los-motores-de-la-economia.html/?ref=gesr